Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) – khám phá cơ cấu vốn tổng thể của doanh nghiệp

Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) là một chỉ số quan trọng giúp đánh giá mức độ doanh nghiệp sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh. Chỉ số này không chỉ phản ánh cấu trúc vốn mà còn cho thấy khả năng thanh toán và mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Hiểu rõ tỷ lệ nợ trên vốn sẽ giúp chủ doanh nghiệp và nhà đầu tư đưa ra quyết định tài chính chính xác hơn. Vậy chính xác tỷ lệ nợ trên vốn là gì? Hãy cùng khám phá chi tiết trong bài viết này!

Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) cho bạn biết điều gì về tình hình doanh nghiệp?

Debt-to-Capital Ratio giúp các nhà phân tích và nhà đầu tư đánh giá cơ cấu tài chính của một công ty và xác định xem công ty có phải là một khoản đầu tư phù hợp hay không. Nếu các yếu tố khác không đổi, tỷ lệ nợ trên vốn càng cao thì rủi ro càng lớn. Điều này là do khi tỷ lệ này cao, công ty được tài trợ chủ yếu bằng nợ thay vì vốn chủ sở hữu, dẫn đến nghĩa vụ trả nợ cao hơn và rủi ro mất khả năng thanh toán nếu không thể trả nợ đúng hạn.

Tuy nhiên, mức nợ cụ thể có thể gây khó khăn cho một công ty nhưng lại không ảnh hưởng nhiều đến một công ty khác. Do đó, việc sử dụng tổng vốn giúp sẽ cung cấp bức tranh chính xác hơn về sức khỏe của công ty, vì nó thể hiện nợ như một phần trăm của tổng vốn thay vì một con số tuyệt đối.

Công thức tính tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio)?

Debt-to-Capital Ratio được tính bằng cách lấy tổng nợ của công ty chia cho tổng vốn, tức là tổng nợ cộng với tổng vốn chủ sở hữu.

Ví dụ về cách sử dụng Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio)

Giả sử một công ty có tổng nợ 100 triệu USD, bao gồm:

• Nợ ngắn hạn: 5 triệu USD
• Trái phiếu phải trả: 20 triệu USD
• Nợ phải trả khác: 10 triệu USD
• Chi phí phải trả: 6 triệu USD
• Thu nhập hoãn lại: 3 triệu USD
• Nợ dài hạn: 55 triệu USD
• Nợ dài hạn khác: 1 triệu USD

Trong số này, chỉ có nợ ngắn hạn, trái phiếu phải trả và nợ dài hạn là các khoản nợ chịu lãi suất, tổng cộng 5 triệu + 20 triệu + 55 triệu = 80 triệu USD.

Về vốn chủ sở hữu, công ty có 20 triệu USD cổ phiếu ưu đãi và 3 triệu USD lợi ích của cổ đông thiểu số. Công ty cũng có 10 triệu cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, với giá giao dịch hiện tại là 20 USD/cổ phiếu. Tổng vốn chủ sở hữu là: 20 triệu + 3 triệu + (20 USD × 10 triệu cổ phiếu) = 223 triệu USD

Tỷ lệ nợ trên vốn của công ty được tính như sau:

Debt-to-Capital Ratio = 80 triệu/ (80 triệu + 223 triệu) = 80triệu/ 303triệu = 26,4%

Nếu một nhà quản lý danh mục đầu tư đang xem xét đầu tư vào công ty này và so sánh với một công ty khác có tỷ lệ nợ trên vốn là 40%, thì công ty được đề cập sẽ là lựa chọn an toàn hơn vì mức đòn bẩy tài chính của nó thấp hơn đáng kể.

Ví dụ thực tế, vào tháng 12 năm 2018, công ty Caterpillar (NYSE: CAT) có tổng nợ là 36,6 tỷ USD và vốn chủ sở hữu là 14 tỷ USD. Do đó, tỷ lệ nợ trên vốn của Caterpillar là:

Lưu ý:

Mức tổng nợ chấp nhận được của một công ty phụ thuộc vào ngành mà công ty đó hoạt động. Trong khi các công ty trong các lĩnh vực thâm dụng vốn như tiện ích, đường ống và viễn thông thường có đòn bẩy tài chính cao, dòng tiền của họ có mức độ dự đoán cao hơn so với các công ty trong các lĩnh vực khác tạo ra thu nhập ít ổn định hơn.

Sự khác biệt giữa Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) và Tỷ lệ Nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E)

Không giống như tỷ lệ nợ trên vốn, tỷ lệ nợ được tính bằng cách lấy tổng nợ chia cho tổng tài sản. Tỷ lệ nợ đo lường mức độ mà tài sản của một công ty được tài trợ bằng nợ. Hai tỷ lệ này có thể khá tương đồng vì tổng tài sản bằng tổng nợ cộng với tổng vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ trên vốn chỉ tính đến các khoản nợ chịu lãi suất, trong khi tỷ lệ nợ tính tất cả các khoản nợ.

Ví dụ minh họa

Giả sử một công ty có:

• Tổng nợ: 100 triệu USD
• Vốn chủ sở hữu: 150 triệu USD

🔹 Tính D/E: D/E = 100 triệu USD/ 150 triệu USD = 0,67
🔹 Tính Debt-to-Capital Ratio =  100 triệu USD/ (100 triệu USD+150 triệu USD) =0,4
Như vậy, D/E = 0.67 (67%) cho thấy công ty có 67% nợ trên mỗi 1 USD vốn chủ sở hữu, còn Debt-to-Capital = 40% nghĩa là 40% tổng vốn của công ty đến từ nợ.

>>Xem thêm: Debt-to-Capital Ratio: Definition, Formula, and Example

Hạn chế của việc sử dụng tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio)

Tỷ lệ này có thể bị ảnh hưởng bởi các nguyên tắc kế toán mà công ty sử dụng. Thông thường, các số liệu trên báo cáo tài chính của công ty dựa trên giá gốc lịch sử và có thể không phản ánh đúng giá trị thị trường hiện tại. Do đó, điều quan trọng là phải đảm bảo sử dụng đúng giá trị khi tính toán để tránh làm sai lệch tỷ lệ này.

Dịch vụ Tư vấn tài chính doanh nghiệp

Tham khảo các dịch vụ khác của Taca tại đây:

• Dịch vụ báo cáo tài chính chuẩn mực VAS và IFRS
• Dịch vụ tìm nhà đầu tư và gọi vốn
• Dịch vụ cấu trúc bộ máy quản trị tài chính doanh nghiệp
• Dịch vụ xây dựng chiến lược nguồn vốn doanh nghiệp
• Dịch vụ Xây dựng mô hình tài chính đánh giá dự án kinh doanh
• Dịch vụ Tư vấn M&A mua bán sáp nhập doanh nghiệp

Câu hỏi thường gặp

Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) là gì?

Debt-to-Capital đo lường rủi ro tín dụng của công ty bằng cách định lượng tỷ lệ nợ so với toàn bộ cơ cấu vốn, tức là tổng nợ và tổng vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn (Debt-to-Capital Ratio) tốt là bao nhiêu?

Debt-to-Capital là phương pháp đánh giá cơ cấu vốn hiện tại của công ty, đặc biệt trong bối cảnh đánh giá rủi ro tín dụng và rủi ro vỡ nợ. Nhìn chung, tỷ lệ nợ trên vốn cao hơn so với các công ty cùng ngành cho thấy công ty cơ sở có thể có nguy cơ cao hơn về việc không có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ bắt buộc.

Như đã nói, tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn thấp hơn có xu hướng được đánh giá thuận lợi hơn vì rủi ro về khả năng thanh toán thấp hơn.

Không có tỷ lệ tổng nợ trên tổng  vốn mục tiêu duy nhất nào cấu thành tỷ lệ “tốt” theo nghĩa đen, vì nó thay đổi đáng kể giữa các ngành khác nhau. Do đó, việc giải thích tỷ lệ và so sánh với các công ty khác chỉ được thực hiện khi hiểu sâu sắc các yếu tố liên quan đến ngành cụ thể đang xem xét và giữa các công ty ngang hàng có các đặc điểm cơ bản tương tự (ví dụ: mô hình kinh doanh, khách hàng, rủi ro).

Taca Business Consulting,